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牛熊激辩 投资者需要什么样的“牛市”？
牛市是中国每一个投资人的期盼，不管是基民还是股民都会因为牛市而兴奋。然而，这一轮“牛市”却像是一场发生在梦里的赌局，大家一起糊里糊涂的争夺着分享牛市的盛宴，当梦醒的时候，才恍然发现这场赌局竟然没有赢家，所有参加“赌博”的投资人都必须要为牛市的盛宴来埋单。
前期股市的点位回到了一年多以前。在2006年年底的时候，据中登公司数据显示，基金账户总数仅仅为372万户。到2008年3月底变为了2743万户，增长了7倍多。2007年下半年入市的新基民亏损最为严重。同样，据媒体披露，现在还赚钱的股民寥寥可数。因此说这轮“牛市”是一场让普通投资人亏钱的“闹剧”一点都不过分。
在沉重的打击下，许多投资者已经开始认输离场了。就拿最为典型的中石油来说，40多元进去的股民，如今已经亏了大半。不单单股民在忍痛割肉，基民同样在赔钱赎回。
这一轮“牛市”其实还是造就了一些“财富神话”的，基金年报数据显示，58家基金公司2007年管理费收入超过281.4亿，相比2006年增长了近4倍，基金公司巨额收入的背后，是基金公司高管们的收入在滚雪球一样增长，基金公司的股东们也赚得盆盈钵满。
另据Wind资讯预计，2007年券商佣金收入超过1000亿。现在看来，股市成了机构们演戏的舞台，他们你方唱罢我登场，轮番上演着梦寐以求的故事，而普通投资者却只是交了一笔不菲门票价格的看客，谢幕之时两手空空。
如果没有这轮“牛市”，大家也许还在兢兢业业地上班，也不会发生大量辞职炒股的现象；如果没有这轮“牛市”，许多的老人们不会改变以前聊天与晨练的生活习惯，而每天去紧张的盯着“K线心电图”；如果没有这轮“牛市”，上市公司或许对“天量圈钱”想都不敢想；如果没有这轮“牛市”，大小非面对着微薄的资本利得，也不可能产生因获得数倍数十倍收益而减持的冲动；如果没有这轮“牛市”，“出老千”的“老鼠仓”行为或许会因为收益少风险大而减少许多……
如今，从人人是股神到人人盼解套。遵循“人过留名，雁过留声”的传统，反思这轮闹剧般的“牛市”，除了完成“错误”的财富转移外，又留下了什么？
日本的90年代泡沫，强大了制造业。美国的网络股泡沫，诞生了互联网行业。可我们股市的泡沫却滋生了投机的风潮，让“世界市值最大的公司”、“亚洲最赚钱的公司”等企业过了一把好梦一日游的瘾，套住了几乎所有的普通投资人。
许小年教授在总结这轮“牛市”时说：“这是我们每个人的责任。”的确，那些在48元买中石油的人，他们一定不知道什么叫股票的价值，什么叫市盈率，不知道当时中石油的市值等于世界上三个最伟大的公司微软、花旗、埃克森美孚的总市值，等于俄罗斯全年的GDP，他们认为巴菲特13元卖中石油犯了错误，认为他不了解中国国情。
在经济学家争论我们的股市是不是赌场的时候，这轮“牛市”已经叫我们输得精光。郎咸平教授曾说中国的股市缺乏信托责任，或许只有当政府、机构和普通投资人都各司其职，各尽其责之时，当我们的投资人痛定思痛，具备投资必备的基本知识的理性之后，迎来的牛市才是真的牛市，而不是像现在这样的一场闹剧，也不会再是一场皆输的赌局。(向贵成)
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